Samsungi kiibikasumid hüppeliselt, mäluturu puudujääk tõuseb

Samsungi kiibiosakond avaldas tulemused, mis tunduvad nagu süžeepööre: kasumid kasvasid hüppeliselt, kuid mäluturg on sattumas raskustesse.

Pooljuhtede divisjon teenis 2026. aasta teises kvartalis 89,2 triljonit vonni tegevuskasumit (umbes 61,7 miljardit dollarit), mis on ligikaudu 250 korda rohkem kui aasta varem. Kogu ettevõtte käive ulatus 171,5 triljoni vonnini (118,5 miljardit dollarit) ja kogutegevuskasum oli 89,5 triljonit vonni (umbes 62,0 miljardit dollarit), mis varjutab suure osa Samsungi viimaste aastate sooritusest.

Sellegipoolest kaasnes tähistamisega hoiatus. Jae-joon Kim, Samsungi mäluüksuse vanem asepresident, ütles analüütikutele, et ülemaailmne mälukiipide nappus tõenäoliselt süveneb 2027. aastal ja püsib 2028. aastani. Miks? Andmekeskuste ja tehisintellekti töökoormuste pikaajaline nõudlus tarbib pakkumist kiiremini, kui uusi kiibitehaseid suudetakse püsti panna.

Samsung ütleb, et on sõlminud viis pikaajalist (vähemalt viieaastast) tarnelepingu suurte ülemaailmsete andmekeskuste operaatoritega ning on lähedal veel viie tehingu lõpetamisele. Need kokkulepped lukustavad 60–70% ettevõtte pikaajalisest mälumahtudest ja sisaldavad kaitsemehhanisme, nagu ettemaksed ja miinimumhinnaklauslid, mis on mõeldud Samsungi investeerimisriski vähendamiseks.

Tootevallas ootab Samsung, et kõrge ribalaiusega mälu (HBM4) tulud kasvavad kolmandas kvartalis enam kui kolmekordselt, mis on märk sellest, et tehisintellekti treeningud ja suuremahuline arvutus liigutavad nõudluse keskpunkti. Lepinguline tootmine, mis konkureerib TSMC ja Inteliga, peaks samuti liikuma kasumlikkuse poole, kui tootmiskasutus suureneb.

Võimsuse laiendamine on konkreetne: tootmine Samsungi Texase tehases peaks sel aastal suurenema ning teine Texase tehas on planeeritud massitootmiseks 2030. aastal. Siiski võtavad kiibitehased ehitamiseks aastaid ja vajavad miljardeid. Lepingud, ettemaksed ja hinnapõhjad on Samsungi meetod aja ja kindluse ostmiseks senikaua, kuni nõudlus tõuseb.

Mitte iga divisjon ei saanud kasu. Kõrgemad mäluhinnad on pingestanud teisi üksusi; mobiiläri teatas kvartali kahjumist 700 miljardi vonni ulatuses, mis on Samsungi jaoks esimene kord. Finantsjuht Park Seon-chul märkis, et stabiilne sularaha genereeriv tegevus kogu ettevõttes tähendab, et Samsungil ei ole hetkel vaja värsket kapitali USA aktsiaemissioonist.

Turg reageeris lühiajaliselt optimismi tõusuga: Samsungi aktsiad kerkisid tulemuste järel kuni 8%, seejärel taandusid kauplemispäeva lõpuks 1,1% langusesse. Investorid kaaluvad üht paradoksi, nimelt rekordilised kiibikasumid koos ähvardava pakkumissurumiga, mis võib ümber kujundada, kuhu tootjad, pilveteenuse pakkujad ja kiibiostjad järgmist panust suunavad.

Kes suudab ehitada lisavõimsuse piisavalt kiiresti, et rahustada turgu, mida tehisintellekt soojendab kiiremini kui kiibitehaseid ehitatakse?