CXMT-i IPO šokk: Hiina mälutootjate uued võimalused

Sel nädalal kõlas Šanghais avakell teisiti. Võrreldeliselt noor DRAM-i tootja tõusis STAR Marketi esimesel päeval üle 470 protsendi, viies CXMT Hiinas noteeritud ettevõtete turuväärtuse pingereas esikohale.

See tõus suurendas ettevõtte väärtuse umbes 449 miljardi euroni, erakordne hüpe, mis juhtus samal ajal kui globaalsed tehnoloogiaaktsiad on olnud nõrgad. Kuidas suutis üks noteerimine nii kiiresti arusaamu ümber kirjutada?

Hefei tehastest ülemaailmsele lavale

2016. aastal Zhou Yimingi poolt asutatud ja Anhui provintsis Hefeis paiknev CXMT spetsialiseerub DRAM-kiipidele, mälule, mis toidab tehisintellekti treeningklastreid, nutitelefone, sülearvuteid ja tahvelarvuteid. Ettevõte ütleb, et enamik IPO-st kogutud rahast läheb tootmisvõimsuse rahastamiseks ning teadus- ja arendustegevuse laienemiseks. Lühike lause. Suur ambitsioon.

Investorid panustavad tarnete mitmekesistamisele. Pikka aega on globaalse mäluturgu valitsenud kolm hiiglast: Samsung Electronics, SK Hynix ja Micron, kes koos kontrollivad umbes 90 protsenti tootmisest. CXMT noteerimine tuletab meelde, et väljakutsujad suudavad endiselt tähelepanu ja kapitali võita, kui sektor näib muutusteks küps.

Ajastus loeb samuti. Hiina aktsiaturud olid hiljuti kaotanud üle 1,38 triljoni euro turuväärtuse, mis närve pingestas. Selline läbimurdeline noteerimine nagu CXMT oma on üks haruldastest usaldussignaalidest: see näitab, et huvi Hiina-põhiste tehnoloogianimede vastu püsib isegi laialdasemate müügilaine ajal.

Ja mõjud ei piirdunud vaid Šanghaiga. Vaikse ookeani taga lõpetas SK Hynix suure New Yorgi akiamüügi, tuues sisse umbes 24,4 miljardit eurot. Ettevõte müüs 177,9 miljonit aktsiat hinnaga umbes 137 eurot ühe aktsia eest, mis tähistas seni suurimat USA noteeringut välisettevõtte poolt. SK Hynix, Nvidia oluline tarnija ja keskne tegija tehisintellekti-põhises nõudluses, ületas lühiajaliselt mais umbes 920 miljardi euro suuruse turukapitalisatsiooni.

Mis siis edasi? Ootused on tootmisvõimsuse investeeringud, patendivõidujooksud ja teravam keskendumine tarneahela vastupidavusele. Mõned neist sammudest on astmelised. Mõned võivad muuta seda, kuidas mälulahendusi kogu maailmas hangitakse. IPO on juba muutnud arutelu: Hiina suudab inkubeerida suuri mälutootjaid ja raha järgneb usaldusväärsetele panustele.

Lühiajaline volatiilsus jääb. Pikas perspektiivis tuletab see meelde, et pooljuhtide narratiivid ei ole fikseeritud. Uued tulijad, agressiivsed investeeringud ja tehisintellekti tekitatud mälunälg hoiavad sektorit ettearvamatuna ja huvitavana.