Xiaomi kasumi langus: mäluhinnad, nutitelefonid ja EV-panus

Tarnijate arvete kuhjaks kasvas tavalisest suurem ja Xiaomi raamatupidamise numbrid räägivad loo: kõrgemad komponentide arved on kiiresti söönud kasumit. Ettevõte teatas märkimisväärsest puhaskasumi langusest aprillist juunini, kuna mäluhinnad ja muud riistvarakulud surusid marginaale kõigis põhitegevustes.

Xiaomi kvartali puhaskasum oli umbes 846 miljonit eurot, mis on 42,6 protsenti vähem kui aasta varem ning jäi alla LSEG andmetel analüütikute oodatud ligikaudse 900 miljoni euro. Tulud ulatusid ligikaudu 14,9 miljardi euroni, mis samuti jäi konsensuse prognoosist umbes 16,0 miljardi euro tasemest.

Miks tulemused nii kiiresti kukkusid? Selle taga on kõrgemate komponentide kulud ja teravnenud konkurents. Nutitelefonide divisjon, ettevõtte ajalooline sissetulekute allikas, nägi tulu langust 7,5 protsenti aastaga kuni umbes 5,74 miljardi euroni. Mobiiliäri brutomarginaal kahanes 11,5 protsendilt 8,5 protsendile, kuna komponentide inflatsioon mõjutas iga Xiaomi müüdud telefoni.

Saatmised räägivad sama lugu. Omdia andmed näitavad, et Xiaomi tarnis kvartalis 31,2 miljonit nutitelefoni, mis on 26 protsenti vähem kui eelmisel aastal ja teine järjestikune kvartal mahulangusega. Ettevõtte suur osakaal madalamas hinnaklassis süvendab survet: rohkem kui pool Xiaomi tarnetest on hinnaga alla 184 euro, mis muudab ettevõtte mälukulude tõusule teiste juhtivate müüjate kõrval eriti vastuvõtlikuks.

Telefonidelt autodele: kulukas nihe

Samas panustab Xiaomi uutesse tulude allikatesse suuremal määral. Ettevõte on investeerinud elektriautodesse ja tehisintellekti algatustesse, kuna kodumaine nutitelefoniturg kaotab hoogu. Need investeeringud hakkavad näitama tulupotentsiaali, kuid lühiajaliselt on need kahjumlikud.

Elektriautode tulu tõusis aastaga 15,9 protsenti kuni ligikaudu 3,26 miljardi euroni kvartalis. Ka tarned kasvasid: Xiaomi andis klientidele üle rohkem kui 104 000 sõidukit, mis on 28,2 protsenti rohkem kui aasta varem. Siiski kandis ettevõte perioodil EV-projektide, AI-tööde ja teiste uute algatustega seotud kombineeritud kahjumeid umbes 355 miljoni euro ulatuses.

Valu taga on strateegia. Xiaomi plaanib siseneda Euroopa elektriautoturgudele aastaks 2027 ja on laiendanud oma mudelivalikut sedaanidest ja crossoveritest edasi juulis turule toodud uue SkyNomad seeriaga. Kuid sisenemine ülekoormatud globaalsele autotootmisturule nõuab kapitali ja aega ning lühiajaliselt vähendab see kasumlikkust.

Kuhu Xiaomi nüüd suundub? Kulu kontrollimine saab olema kriitiline. Kui mäluhinnad ja komponendikulud leevenevad, võivad marginaalid taastuda, kuid see on turumuutujana midagi, mida ettevõte ei suuda täielikult kontrollida. Samal ajal on elektriautode tegevuse skaleerimine ja tehisintellekti tööde monetiseerimine pikaajalised panused, mis võivad tulu nutitelefonidest hajutada, juhul kui Xiaomi suudab järgmised paar kvartalit üle elada.